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政策转向能否止住股市下跌

发布时间:2021-01-07 16:01:39 阅读: 来源:闸阀厂家

创出新高的进、出口数据,低于预期的物价水平以及初现反弹迹象的工业增速,密集公布的5月份宏观数据,显然要好于市场的普遍预期。在悲观预期的笼罩之下,A股此前5个交易日连续下跌,而在宏观经济政策已然转向、经济也有望触底的大背景下,股市的信心能否得到提振?据新华社电

经济回落渐趋“稳”

CPI同比上涨3%,规模以上工业增加值同比实际增长9.6%,社会消费品零售总额同比增长13.8%,进、出口规模双双创月度新高相对于4月份宏观数据给市场带来的全面悲观预期,5月份宏观经济数据给出的答卷,可圈可点。

外贸形势显然超出了很多人的预期。虽然欧债危机持续发酵导致出口形势一直不乐观,但是5月份,我国进出口总值规模刷新去年11月创下的历史纪录,且进、出口规模也双双创月度历史新高。数据显示,当月出口1811.4亿美元,同比增长15.3%;进口1624.4亿美元,增长12.7%。如此抢眼的数据,让外部环境的担忧有所缓解。

备受关注的房地产数据也在5月份大举走强,5月份全国商品房成交面积和销售额较4月份分别上涨了15%和20%。除了增长之外,对于通胀的担忧也得到了明显缓解。CPI从4月份的3.4%大幅回落至3%,给宏观经济政策的调整提供了更多的空间。

降息传达明确信号

面对经济增速回落的压力,宏观调控政策近期密集出台。降息无疑是其中力度最大、影响最为广泛的。

就在市场普遍预期5月宏观数据公布前后可能会有货币政策动作的时候,中国人民银行超预期地宣布下调基准利率0.25个百分点。如此动作,也在向市场传达一个非常明确的信号。实际上,宏观经济政策的逆周期操作早已悄然埋下伏笔。从去年12月份近三年首次下调存款准备金率,到6月份三年半以来首次降息,货币政策已经先于经济触底反弹。

国泰君安宏观首席研究员姜超认为,在工业增速跌破10%、经济增速降至7.5%政策目标附近之际,货币政策、财政政策等外生变量的“托底”作用将日益明显。积极财政政策的效果,近期也将开始释放。仅仅是节能家电产品方面,财政就将拿出265亿元进行补贴。财政还将安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车;安排16亿元支持推广高效电机。

已有机构开始做多

在周末宏观数据密集公布之前,沪深A股已经连续5个交易日下跌。对于经济前景的悲观预期笼罩在整个市场中,以至于上证综指一周内下跌3.88%,创下近半年的单周最大跌幅。即便是央行出台降息这一对资本市场非常敏感的措施,也未能提振市场信心。

周五上证综指在跌破2300点的同时,市盈率也创下新低。数据显示,目前A股整体加权平均市盈率不足14倍,而上证综指在998点和1664点时,对应的平均市盈率分别为19.7倍和14.7倍。虽然市盈率并不能作为底部的判断,但是在实际的操作中已经有一些机构开始做多。

来自海通证券(600837)的观点认为,经济退、政策进、股市上,市场对政策和经济预期逐渐发生变化,有助企业盈利改善。虽然周五上证综指收盘跌破了2300点整数关口,但是市场中不乏对于未来走势的乐观判断。国泰君安策略分析师钟华对于下半年的市场判断是:“经济不好不坏、流动性相对宽松、利润增长逐步恢复,A股市场仍将是小牛市。”

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